報告：下半年交通建設利好工程機械業

據統計，今年上半年，國內交通固定資產投資完成5490.48億元，同比下降6.2%，降幅較1-5月收窄1.9個百分點。從各地公布的數據可以看出，上半年的交通固投多數都沒有完成當地全年計劃的一半，這意味著下半年各地的這部分資產投資將會繼續加大。

公路建設的基本情況及走勢

2012年3月，國務院會議討論通過了《十二五綜合交通運輸體系規劃》。《規劃》明確指出，要認真推進交通運輸基礎建設、國家高速公路網規劃和農村道路建設。

據了解，自2009年以來，中國公路、水路和交通行業固定資產投資完成額持續下滑。2012年全年計劃投資1.62萬億，比2011年增長14.3%，增長幅度有所回升。但因地方高速公路有較高的負債率，下半年資金情況不容樂觀。

交通運輸部相關人士表示，為從中央財政的角度緩解高速公路行業的資金壓力，今年將進一步加快預算資金的撥付進度，國內重大建設項目審批速度明顯加快，部分高速公路網、機場和軌道交通項目獲集中審批通過，一批重點區域、重點行業項目正逐步推出。

據了解，為拉動經濟增長，各地根據自身經濟條件采取了不同的建設模式，如內蒙古的設計施工總承包、安徽的引入部分資本金方式，海南項目的BT聯合體方式等，進一步加強“短平快”項目的運作手段，提高了中標率。此外，一些由國家審批的重大投資項目的啟動速度也在加快，這對工程機械行業來說也是一個利好消息。

據悉，伴隨國家政策的調整，各省市交通系統必會緊跟政策做出相應調整。例如，吉林省下半年有幾條大的高速公路將要開工建設；河北省的京石加寬、邢衡衡水段、張承承德段、攢皇、西阜、石家莊南繞城等一系列大項目都將紛紛上馬。

鐵路建設的基本情況及走勢

5月23日召開的國務院常務會議強調，要認真貫徹穩中求進的工作總基調，正確處理保持經濟平穩較快發展、調整經濟結構和管理通脹預期三者的關系，把穩增長放在更加重要的位置。

隨后，7月9-10日上午，國務院總理溫家寶先后主持召開了兩次經濟形勢座談會，聽取專家和企業負責人的意見和建議。并再次表示：“穩增長的政策措施包括促進消費、出口多元化等，但當前重要的是促進投資的合理增長，尤其要在鐵路、市政、能源、電信、衛生、教育等領域做幾件實事提振信心。”

據統計，2012年1-5月，國內鐵路基建投資累計為1054.8億元，完成了年初計劃4060億元的25.98%。相關人士認為，這是正常的。

歷史上除2011年情況特殊、單月鐵路基建投資額逐月下滑外，鐵路建設大發展的2007-2010年，各年1-5月累計鐵路基建實際投資額占當年全部基建投資總額的比例，分別為：25.94%、16.89%、24.83%和24.71%。因此今年前5個月的投資情況屬于正常范圍。

據介紹，即使全年鐵路基建投資量不超年初的計劃，后面7個月也將投入3005.2億元，相比2011年后7個月的實際投資2624.93億元，增長14.49%。而從7月工程機械主要產品的產銷來看，其下滑幅度將進一步收窄，因此，預計下半年整個工程機械行業的銷量將趨于回穩態勢。

此外，鐵道部近日發布《關于鼓勵和引導民間資本投資鐵路的實施意見》稱，將鼓勵和引導民間資本依法進入鐵路領域，明確所有鐵路工程將納入地方招投標，并獲得了超過2萬億元的銀行授信。這無疑將增加工程機械行業的開工率。

在7月23日會議后，部分鐵路項目復工的消息時有傳出，預計三、四季度將是今年鐵路建設的高峰期。業內人士認為，穩增長政策的重提，對鐵路設備和工程機械均有帶動作用。 

國家政策回穩利于工程機械行業

隨著國家宏觀經濟政策的調整，尤其是日前央行連續兩次降息，地方融資平臺融資困難的局面將會得到一定改善，城鎮化建設將繼續加速進行。

出于“穩增長、保穩定”的政治、經濟需要，預計下半年各地均會有較多的公路、市政、水利等建設工程開工，工程建設市場前景趨于良好。但同時，下半年，在國家貨幣政策松動使地方融資局面得到改善后，地方政府對投資類項目的優惠條件大幅減少，給出的條件相對變得苛刻。近一年來，鐵路建設市場幾乎無新項目開工，導致龐大的鐵路建設隊伍擠進公路、市政、水利等領域。

央行降息對工程機械行業的利好作用是顯而易見的：在降低工程機械業內上市公司的財務費用的同時，有利于用戶在通過融資租賃、按揭等方式購機時節省其購機成本，從而拉動需求端釋放，降低企業的資金壓力。

加之降息后市場對基建、水利、房地產等下游行業回暖的預期，間接拉動了工程機械等中游行業的回暖。結合2011年工程機械市場的全年表現和有關數據分析，預計2012年下半年，工程機械主要產品的產銷降幅將會縮小，至少在數據上能“好看”一些。

綜上所述，央行兩次降息等政策面的利好，容易刺激工程機械板塊短期走強，但持續性較差。從長期來看，該行業想要在下半年走出“靚麗”的上升曲線，還要看下游需求面能否回暖。

2012年上半年已經悄然遠逝，留給工程機械行業的除了一個慘淡的市場外，是一個接著一個的思考：關于產品質量的思考，關于過度營銷的思考，關于回款逾期的思考，關于資金鏈緊張的思考……對目前市場形勢來看，中國工程機械企業到了發展增速放緩的時期，在等待基礎建設回歸增長之際，企業反倒可以靜下心來謀劃發展大局，提升內部管理和研發水平，來迎接行業發展的新變化。